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山东股指期货_股指期货和A股之间存在必然的联系吗?

       最近,A股市场大幅回落,有声音称股指期货加剧了A股市场的疲软。在这方面,笔者梳理了近年来股指期货交易安排逐步调整后A股市场的表现。调整点分别为2017年2月16日、2017年9月17日、2018年12月2日和2019年4月22日。研究发现,股指期货交易的调整不一定与股市的涨跌有关。
       笔者对股指期货交易安排调整后上证综合指数的涨跌幅度进行了四次统计,分别为:2017年2月17日和2017年9月17日上涨3.84%;9月18日下跌23.44%。2017年和2018年12月2日;2010年12月3日至2010年4月21日期间增长26.37%;到目前为止,20.4.22下降12.44%。可以看出,几个调整过程中,股市已经起起伏伏,而且没有法律可循。此外,两次股市下跌都是由宏观因素造成的,与期货市场关系不大。
山东股指期货
       例如,2017年9月18日至2018年12月2日期间,上证综合指数回落,主要是由于2018年中国经济下行压力大、流动性传导不畅以及周边风险事件的影响。当时,A股的表现也经历了三个大步下滑,分别是在2月、6月和10月。经济下行压力,主要体现在三大驱动下,全年经济出现大幅下降;流动性传导不畅,主要体现在以下几个方面:2018年初,资本传导不畅,由上至下,这是导致广义利率下降,企业信贷利差居高不下,表现出信贷紧缩的特点。在国内经济金融不乐观的情况下,外围传导风险事件成为指数下行的导火索,在2018年初,美联储的基调,扩大了市场对美国的预期,增加了三倍以上,从而进一步提高了国债收益水平。长期来看,这会给股票估值带来压力,从而导致全球股票资产类别的美国股票调整。总的来说,我们认为外部风险因素的传导是本阶段指数下跌的触发因素,而指数本身的基础薄弱和流动性紧张是导致指数下跌的关键因素。
       例如,自2010年4月22日以来,上海综合指数也进行了调整,但主要因素在于市场情绪的变化。市场对后期政策基调有一定的预期,一些地缘政治原因导致市场态度悲观。因此,影响A股市场表现的最大因素之一就是市场情绪的变化。政策基调的转变,在于一季度初积极财政政策和稳健中性货币政策的集中努力。中期后,即第一季度宏观经济数据好于预期,市场推测政策将转向深化金融供给侧改革,这将引起对金融周期收紧的担忧。此外,从央行公开市场操作的角度来看,净投资额较去年同期明显下降。
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       对于股指期货而言,经过四次A股市场调整后,市场流动性相对较早,在一定程度上,为了改善本期指的是成交水平向国际水平也逐渐进入合理区间,但限制了市场交易量的i。比以前低了很多,仍然缺乏流动性,不会对期货市场造成影响。一般来说,股指期货的风险规避功能不能得到充分体现。鼓励股指期货正常发挥市场功能,帮助现货市场价格充分表达理性投资者的预期,使市场内部机制更加稳定、顺畅。
       笔者认为,股指期货与A股市场调整没有直接联系。股市走势的关键仍然是股市本身的根本性变化。股指期货交易的优化有助于规避系统性风险,促进市场价格发现。同时,股指期货可以丰富金融市场的产品体系,保证金交易体系也大大提高了经济效益,最大限度地利用资金,最终使市场更接近帕累托最优状态,从而有效地提高了参与度。各种生产要素的离子。

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